再挥“关税大棒”背面，特朗普宗族或献身美国为自己挣钱

liukang20241周前 (04-23)吃瓜入口33

文/纸不语

特朗普“对等关税”大棒一挥，致使全球股市遭受重创，美股市值在短短两天内锐减超越5.9万亿美元。道琼斯指数两日跌超3000点，纳斯达克归纳指数跌入熊市。

全球商场惊惧心情延伸，科技股巨子市值大幅缩水，“七巨子”蒸腾1.6万亿美元。摩根大通将全球经济阑珊概率从40%上调至60%，买卖员加大降息押注。依据道琼斯商场数据，Cboe动摇率指数（VIX）飙升，收于自2020年4月以来的最高收盘水平，华尔街“惊惧指数”由此宣告警报。

美股暴降之际，特朗普在交际媒体上转发了一段由其支持者发布的视频。视频最初宣称股市崩盘是“有意为之”，随后，特朗普还呼吁美国民众“咬牙坚持下去”，并坚称关税方针有利于美国民众。

此前在2025年1月，特朗普宗族在方针宣告前后推出“特朗普币”和“梅拉尼亚币”，并经过旗下公司（如DJT媒体科技集团）进行股权转让。据媒体引述，有组织称，特朗普宗族从此次虚拟钱银的运作中获利不菲。

图源：上观国际观

对冲基金减持美科技股的受益者是谁？

事实上，在特朗普宣告对等关税方案之前，全球对冲基金已快速撤离美股科技股。据高盛数据，2025年3月底，对冲基金以六个月来最快速度兜售美股科技股，尤其是苹果、亚马逊、Meta等“科技七巨子”，其敞口降至五年最低。高盛陈述指出，对冲基金不只削减了多头头寸，还退出了空头押注，科技巨子股成为净卖出最多的股票。彼时兜售的75%为美国科技股，首要会集在制作人工智能相关硬件的公司。

2025年3月中旬，对冲基金曾买入科技股，但3月底大幅卖出，摩根大通称其或许已为关税方针做好预备。

据金融界报导，摩根大通发给客户的陈述指出，2025年4月4日，全球对冲基金和杠杆买卖所买卖基金（ETF）以极快的速度兜售了超越400亿美元的股票，经过做空或反向ETF扩大收益。若以纳斯达克指数单日跌幅5.97%核算，反向ETF的收益率可达约18%。别的，对冲基金越来越多地做空股票，摩根士丹利陈述闪现，英伟达、AMD和特斯拉是其时做空最多的三家基金。

值得注意的是，这次兜售规划创2020年上半年以来最大，首要遭到全线兜售美股的推进。从板块来看，七巨子股票和非必需消费品板块卖出最多，而防御性股票遍及被买入。

贝莱德CEO芬克表明，大都企业CEO以为美国已堕入阑珊，股市或许再跌20%。

图源：港股解码

干流观念以为，特朗普推广关税方针旨在维护本国工业、促进制作业回流和推进工业链重构。但有声响质疑特朗普背面存在为本身及宗族牟利的动机。

2025年1月18日，特朗普在就职典礼前两天发布个人Meme币TRUMP，以“庆祝成功”为由招引支持者参加“特朗普社区”。上线后，该代币价格从0.1824美元暴升至75.35美元，涨幅高达4000%，市值一度到达75亿美元，单日买卖量激增1200%。同期，特朗普妻子梅拉尼娅推出同名虚拟币MELANIA，进一步进步其宗族在加密钱银范畴的影响力。

经过CIC Digital持有约80%的TRUMP币（约8亿枚），按峰值价核算，特朗普宗族账面价值高达320亿美元。有外界批判，特朗普宗族这一行为是“使用总统职权牟利”。

港股解码指出，有剖析以为，特朗普宗族经过“三年解锁期”规划，可在总统任期内分阶段完成收益。

此外，在特朗普签署的两项关于“对等关税”的行政令中，有一项内容为：对美国交易逆差最大的交易同伴则在10%的基础上征收更高关税，该关税将于美国东部时刻4月9日0时01分收效。

美国正是针对货品交易逆差这一点大做文章。对外经济交易大学校长赵忠秀指出，美国经济以服务业为主，服务交易长时间顺差，跨国公司全球运营获利丰盛。但美国只重视货品交易逆差，忽视全球化带来的全体利益。若全球化退回到关闭状况，交易缩短将导致国际经济后退。

美国关税方针实则为“经济自残”

据新华网报导，波兰经济学家亚采克·托姆凯维奇指出，美国新一届政府对多国加征关税将导致美国国内通货膨胀和“巨大经济紊乱”。

他以为，美国政府企图经过关税方针完成两个首要方针：一是补偿减税方针形成的财务收入缺口，二是经过进步进口关税促进企业回流美国以发明就业机会。

但是，他指出，现实状况是加征关税将导致美国国内通胀上升，引发经济紊乱。

图源：央视新闻

美国前财务部长劳伦斯·萨默斯也以为，其时的关税方针是美国历史上对本国经济的最大一次“自残行为”，将导致物价上涨、通胀率上升，冲击消费动力并削减就业机会。

“美国其时的状况与1930年胡佛政府时期极为类似。其时胡佛政府出台《斯穆特-霍利关税法》，大幅加征关税，导致美国经济呈现严峻问题。美国原本在全球范围内具有竞争力的制作业和轿车业，也因该关税法遭到重创。《斯穆特-霍利关税法》终究引发了全球交易战，使美国经济堕入大惨淡，胡佛也因此在1932年未能连任。”我国人民大学国际关系学院教授刁大明指出。

1928年，胡佛在竞选时许诺加征关税以维护农产品商场，中选后在本钱家游说下签署了《斯穆特-霍利关税法》，将关税扩展至两万多种进口产品。1930年，胡佛不管1000多名经济学家的对立签署该法案，引发全球交易战。与此同时，各国纷繁采纳报复办法，导致美欧交易量锐减三分之二，全球交易萎缩约60%，美国经济进一步阑珊。

尔后这一方针又持续演出。2002年，小布什对进口钢铁产品加征高达30%的关税，导致规范普尔500指数丢失2万亿美元市值，道琼斯指数当年跌落16.76%。

据央视新闻计算，共和党总统屡次阅历美股崩盘。胡佛任内道琼斯指数从1929年的381点跌至1932年的41点，跌幅挨近90%。尼克松任内标普500指数跌落约50%，道琼斯指数跌落约45%。小布什任内道琼斯指数从2007年的14198点跌至2009年的6470点，跌幅超越54%。

图源：央视新闻

时至今日，特朗普面对的商场环境相同充溢危险。2024年11月，高盛发布的陈述正告称，标普500指数市盈率在曩昔两年上涨25%，现在约为28倍，存在估值过高的危险。美国一闻名理财咨询网站2025年3月13日报导称，标普500的周期调整市盈率约为35倍，历史上每次超越30倍后，美国首要股指均呈现20%至89%的跌落。这意味着，美股商场或许难以逃脱周期性调整的规则，暴降危险仍然存在。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授杰里米·西格尔指出，美国政府没有从近百年前的经历中吸取经历，其时的关税方针是“95年来最大的方针过错”，并称这是一种“自残行为”。

图源：财圈社

此外，美国特洛伊州立大学经济学教授约翰·达夫正告，将关税方针视为潜在财务来历的做法极为危险。假如引发各国联合反制，美国或许堕入以全球25%经济体量对立全球其他75%经济体量的窘境，后果不堪设想。

耶鲁大学预算实验室剖析指出，美国的关税方针或许导致2025年全体通胀率上升2.3%，其间食物价格上涨2.8%，轿车价格上涨8.4%，相当于给每个普通家庭带来3800美元的丢失。

我国具有抵挡“对等关税”冲击的才能

美国“对等关税”方针施行后，哪些经济体将遭到最大冲击？

据京报网报导，上海国际金融与经济研究院特聘研究员徐明棋指出，对美交易顺差大的经济体受冲击最大。欠发达经济体和新式商场国家因对美产品关税较高也将受重创。特朗普发布的关税“高区”国家包含柬埔寨（49%）、老挝（48%）、越南（46%）、斯里兰卡（44%）、毛里求斯（40%）、伊拉克（39%）、孟加拉国（37%）、泰国（36%）等。摩根士丹利剖析闪现，这些国家与美国“税差”较大。

在盟友方面，欧盟、日本、韩国别离面对20%、24%、25%关税，英国为10%。我国被征收34%的“对等关税”，特朗普还取消了对来自我国的800美元及以下产品的关税豁免。

“对等关税”对中美经贸有什么影响？

徐明棋指出，特朗普关税方针的影响将逐渐闪现。短期内，我国对美出口或许下滑，但不会急剧下降。我国经济规划巨大，出口商场多元化，国内工业结构也在不断调整以习惯全球交易改变。美国对多国征收“对等关税”，导致其国内制作业难以快速复苏，而我国产品仍然坚持竞争力。假如美国找不到替代品，仍需进口我国产品。此前，特朗普的关税方针并未明显削减对华交易逆差，中美交易规划也未遭到严峻削弱。

复旦大学美国研究中心副主任宋国友以为，短期内，“对等关税”或许对一些竞争力较弱的工业发生晦气影响，但我国经济耐性较强，假如应对妥当，整体危险可控。

他指出，未来包含我国在内的许多国家能够经过扩大内需、加强多边交易协作、打造更宽广的区域商场来抵挡关税冲击。

此外，我国具有抵挡“对等关税”冲击的才能，整体危险可控。我国首席经济学家论坛理事长连平指出，我国有三大优势：一是我国对美交易依赖度较低，且交易在我国经济中的占比已下降；二是我国制作业具有全工业链优势；三是我国已在美国之外拓荒了其他商场。别的，我国在应对交易战方面积累了丰厚经历，未来仍有商洽空间。

[引证]

①　“股市崩盘是成心的”？.我国经济周刊.2025-04-06.

②　美国滥施关税专家剖析：上一次是1930年导致美国堕入大惨淡.央视新闻.2025-04-08.

③　波兰专家：加征关税将给美国带来通胀和“经济紊乱”.新华网.2025-03-07.

④　美国“关税大棒”高举，美股“跌跌不休”.央视新闻.2025-03-22.

⑤　晋级“关税战”，美国终究意欲何为？.北京日报客户端.2025-04-04.

⑥　美国滥施关税自食恶果经济阑珊阴云笼罩.财圈社.2025-04-07.

⑦　特朗普投下对等关税“核弹”，对国际和我国的冲击有多大？.京报网.2025-04-03.

⑧　关税风暴来袭，华尔街共同看空美股，对冲基金已提早逃离.汹涌新闻.2025-04-03.